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新时代、新经济、新金融:世界难题的数字化解法

[ 发表时间:2018-12-18 20:36:50   ]

如果还用信托、银行那种方式,说给二维火三年的钱,三年之后你一定得把本还给我,然后每个季度我找你要一个年化10%的回报,一个季度给我2.5%,这2.5%从哪来,根本不可能有,而且押你点东西,有什么可押的,什么都没有,就这几张桌子。这种新经济形式的价值跟过去经济形式企业的价值是不一样的,他有创新、有科技、有品牌,但这些都是无形的。那个小餐馆有什么呢?也没有可抵押的东西,但是他有数据、有客流,客流带来数据,这种交易信息、运营信息,这些东西是他的资源、他的资产。这些资产怎么用?我跟大家报告的一个观点就是新经济、数字经济要对应一些新的金融形式,是银行为主的传统金融之外的一些金融形式,其中两个最重要的:

一是数字普惠金融。利用数字化资产为基础,分析大数据风控,分析小微企业的运行情况,数字普惠金融,数字金融用到最难的普惠金融前沿,支持小微,用数字化资产提供降低风险不对称的手段。所有的没房子、没地、没货、没厂房的这些中小微企业,只要能拿出数字化资产,都是有希望的,能够获得资金。这是用债的方式拿到钱。

二是创业投资,天使投资,风险投资,私募股权投资,能够支持长期的、耐心的、高风险的、很长时间没有现金流的一种创新行为,就是二维火创业之中,华创资本给他的支持。如果华创资本找他要固定回报,肯定不可能。

所以大家如果能够有亲身感受,可以看到这是解决了过去金融两个最根本的瓶颈问题,一是信息不对称,一是期限错配。

为什么大机构服务不了小企业?信息不对称,掌握不了小企业足够的信息,信息拿不到或是假的,小企业知道他自己的事,我不知道小企业的事,这就是信息不对称。期限错配是什么意思?我拿了一年、两年、三年的钱,做五年、十年的研发,做五年、十年的科技创新,肯定不匹配,三年之后信托找我要钱,从哪给他钱?所以过去银行理财、过去信托理财资金来源就对不上我们的科技创新类企业需要长期的钱的诉求,这是两个最大的问题。如果用数字普惠金融、数字化资产解决的就是信息不对称问题,用创投,创投给他十年的钱,解决就是期限错配问题,如果用直接投融资方式,哪来的期限错配。

我2003年开始做天使投资,投的一家企业,2014年才上市,中间等了11年,我一点脾气都没有,因为投融资形式就是这样的。2014年之前的任何一个时刻,创业者都可以找我说:唐宁,努力了,企业没成,折了,一分钱没你的了。我也认同,我也不会说:哥们,把本给我。你不是做这种形式。如果是这样匹配的话,没有期限错配,没有杠杆,直接投融资哪来杠杆。

现在国家下这么大力度去杠杆,直接融资、直接投资的比例高起来,就没有杠杆问题。过去拿了银行投融资对接着十年的创新创业,肯定有期限错配问题。如果直接投资做起来了,资本市场大行其道,就没有期限错配问题,杠杆就可以降下来。

所以我想跟大家报告的第一个观点是中国数字经济是新时代的重要标志,而新经济之中,利用数字资产、利用创投去解决我们的新经济参与者的资金获取问题,可以给小微融资世界难题打开一片天空。

我认为未来十年,数字普惠金融和创投可以在中国,让中国的小微企业融资难得到相当大程度的解决。如果你是一小撮,特别特别能够成为Google、能够成为微软的企业,就应该像二维火学习,用创投的方式,走资本市场的方式,融十年以上的股权的钱、耐心的钱。如果你是千千万快乐的中小企业,像一个快乐的小餐馆,你就应该像二维火的客户们学习,找到宜信公司,用自己的数字化资产去换取信用信任和发展的资金,这两条路径分别能够解决不同志向、不同禀赋的企业资金获取问题,而且未来中国的小微领域一定是百花齐放的。

过去中国有一个很大的问题,即任何一个小企业、一个小创业者都想成为比尔盖茨,这是非常恐怖的事情,只有一小撮有点戏,绝大多数最多就是快乐的中小微企业,永远是快乐的中小微企业,安安心心地去做快乐的中小微企业,但一定要快乐,不能两三年就死了。中国中小微企业的特点是两三年就死了,美国七年以上的中小微企业一抓一大把,中国很难,为什么?就是缺这样一个环境。

所以下面我分别就债和股,债是数字普惠金融,股是创投,作了进一步阐述。

例如,数字普惠金融案例,就用商通贷和二维火合作的案例向大家报告,就是一个利用数字化资产评估小微信用。小企业在二维火上得到数字化解决方案,非常简单地就利用科技提升效率,获取更多的客户,更好的管理自己的员工。所有这些信息被大数据平台、大数据风控、人工智能能力所获取,实时地可以评估其信用情况,帮助他获取资金,无抵押、无担保,把他最重要的数字化资产用到刀刃上,这就是数字普惠金融用债的方式获取资金的一个例子。

农户也是如此。农村也是利用科技,农户现在也都用app种地,施多少肥、浇多少水,app说。这些数据我们都能用来评估他的信用。农机具用的怎么样?传感器直接把数据发送给我们。扶贫也是如此,城市的公益人士利用科技的方式,把小额、微额资金送到农村最偏远的地方,帮助农村企业家。

跟大家汇报一下创投方面的情况。

刚才提到二维火的资金是从华创资本来,从创投来,华创资本的钱从哪来呢?也是对外融的,他是一个创投公司、创投机构,管理创投基金。创投基金的钱从哪里来?哪里能够有等上十年不觉得长的,能有如此高风险承受度的钱给他呢?过去十五年,从我开始做天使投资起,中国的人民币基金最大的痛点不是找不到优秀的企业,虽然找到优秀的企业也是一件门槛很高的事,而是找到能够等他们十年的钱,就是人民币基金最大的痛点,远比找到像二维火这样优秀的企业要难,因为中国的投资人,甭管是机构投资人还是个人投资人,都相对短视,一年、两年、三年固定收益,都是这种逻辑,而且当传统经济非常好的时候,做一个刚性兑付的信托产品,每年12%的回报,哇,这是梦中的投资机会,国家担保的,两年到期,每年给12%。要有这种机会的话,打破脑袋也应该去找。但问题是,现在哪里还有啊?没有了。

中国进入新常态,新旧动能转换,传统经济不行了,必须得新经济跟上。但新经济跟上就得有新金融的形式去支撑,过去那些不行了。好,新经济要十年的钱,创投要十年的钱,十年的钱从哪里来,必须要从有远见的机构和个人那里来。

我们的政府做了很多有远见的工作,但仅仅靠政府有远见的工作还不够,市场化母基金是另一个重要的创新,母基金是提供华创十年的钱的来源,宜信的母基金给了华创十年的钱说:你去好好找小企业去投,找二维火这样的企业,找下一个宜信,宜信也是创投支持起来的,找下一个亚马逊。你去找,我给你十年的钱。母基金有这样的本事,为什么?因为真正懂投资行为、资产类别就是这样一个特点,高风险、高收益。

母基金的钱是从哪来的?是经过了正确、科学、先进的投资理念接受了之后,是从中国的传统经济成功一代、创业一代那里来的。就是刚才我说的那些房地产、制造业、进出口,江浙有很多类似这种传统经济的赢家,他们成为了高净值、超高净值人士之后,他们想拥抱新经济。大数据时代来了、人工智能来了,我得投资于这样的未来,怎么办?要跟专业机构一起去投资于新经济,投资于未来。所以他们把几千万、上亿、十亿、百亿的钱注入到母基金之中,母基金给了华创资本等优秀的平台,大家很熟悉徐小平老师的真格基金,IDG资本,这都是顶级的各种不同的类别的基金,在各自领域非常优秀。

那么他们再去投到这些新经济的明日之星,所以这样一个金融形式让传统经济创造的巨大财富,与新经济未来之星、明日之星所需要的十年成长的资金,完美对接。十年之后、二十年之后,新经济企业成长了,最大的受益者是谁?是他们最终的投资者,合格投资者,合格投资者就是新经济到来之后,传统经济,改革开放40年的创一代、富一代。

新旧动能转换,腾笼换鸟,资金也得腾。过去40年创造的钱要跟未来40年需要的钱也要对接,母基金就是这样一种形式,要远比我是一个房地产成功的创业者,投了一个IPO企业,或者投了一个什么单一基金,要好得多的多,因为投单一企业、单一基金的风险太高了。对于这些非专业人士,市场化母基金是最好的方式。这样社会财富就可以循环往复。

能够做到多么高效?我跟大家报告一个数字,我们过去做了近300亿的人民币母基金,整个私募行业0.6%的资金,宜信的母基金捕捉到了25%的独角兽,其中包括二维火,多么高效的资金使用。都是投早投小,支持那些基金投早投小,创新创业,科技驱动。所以我想跟大家报告的是,用创投的方式,用母基金的方式,可以解决杠杆太高,期限错配,科创需要耐心的钱、有价值的钱、有温度的钱,来解决根本的瓶颈。

通过数字普惠金融的方式,可以解决千千万万的小微企业利用新型的资产、数字化资产,获取资金,降低信息不对称瓶颈的事。

我认为今天探讨的两个解决方案,一个是债,一个是股,一个是数字化的方式能够去解决信息不对称,一个是母基金的方式能够解决十年以上长期资金注入到中国的新经济科技创新,这两大方向是未来中国解决世界难题——小微企业融资难的根本之道。而我们有代表性的商业案例,企业已经摸索出了成功范例,并且正在大规模推广,无论是市场化母基金,还是数字普惠金融,都是已经如火如荼在推广之中了,风口已来。我们非常高兴、觉得有意义,咱们能够在创新创业最前沿,能够接地气,感受实操者分享他们是怎么做的,也特别希望有像刘行长等各类专家从宏观政策方面,大方向上,给我们指导,也和媒体朋友能够共同推动小微企业融资问题的解决,创新金融在中国落地,从不同角度一起努力,在未来十年解决中国小微企业发展问题,我还是非常有信心的。十年之后回头看,希望今天杭州这个活动应该有一些历史意义。谢谢大家!(完)

注:请在转载文章内容时务必注明出处!  编辑:许兵

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